国投瑞银瑞盛混合（LOF）财报解读：份额激增113.34%，净资产暴增124.67%，净利润5870.15万元，管理费1178.06万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国投瑞银瑞盛灵活配置混合型证券投资基金（LOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标均发生了显著变化。以下将对该基金的各项数据进行详细解读。

主要财务指标：盈利状况改善，资产规模显著增长

本期利润扭亏为盈

从主要会计数据和财务指标来看，2024年国投瑞银瑞盛混合（LOF）A类份额本期利润为58,639,292.68元，C类份额本期利润为62,175.62元，而2023年A类份额本期利润为 -468,338.00元，C类份额本期利润为 -795.33元，实现了扭亏为盈。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果。

加权平均基金份额本期利润提升

2024年A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0735，C类份额为0.0409，相比2023年A类份额的 -0.0014和C类份额的 -0.0339有明显提升，显示出基金为投资者创造收益的能力增强。

期末资产净值大幅增长

2024年末，A类份额期末基金资产净值为1,664,240,718.69元，C类份额为21,758,126.28元，而2023年末A类份额为439,220,571.25元，C类份额为32,992.41元，A类份额资产净值增长幅度高达278.91%。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

各阶段净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，国投瑞银瑞盛混合（LOF）A类和C类份额净值增长率均为正，A类份额净值增长率为3.37%，C类份额为2.74%，但同期业绩比较基准收益率为10.35%，基金跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，过去三年A类和C类份额净值增长率为 -9.89%，同样低于业绩比较基准的 -6.18%。

净值增长率标准差相对稳定

过去一年A类和C类份额净值增长率标准差为0.21%，显示出基金净值波动相对较小，但结合跑输业绩比较基准的情况，说明基金在获取收益方面的表现有待提升。

投资策略与业绩表现：权益仓位调整见成效，但仍有提升空间

投资策略

2024年本基金优先通过权益仓位的调整，控制产品的回撤，并择时兑现收益。在个股配置上，以现金流和红利资产作为底仓，锁定绝对收益，同时在顺周期、新兴产业等大类资产上保持一定的轮动，通过交易更好的适应市场风格。

业绩表现原因分析

尽管基金采取了一系列策略，但仍跑输业绩比较基准。可能原因在于市场风格多变，基金在资产配置和个股选择上未能完全契合市场走势。例如，在某些板块快速上涨阶段，基金的仓位配置可能相对不足。

市场展望：宏观环境向好，关注行业机遇

管理人认为国内宏观货币政策正处于持续发力的过程中，上市公司对市值管理的重视程度也在不断提高，两者共同营造出越来越好的证券市场环境。部分消费品在补贴的支持下，盈利上具备一定的韧性。科技产业在人工智能（AI）和自主可控技术的催化下，正在发生高速的迭代。尽管出口链短期可能会受到关税影响引发市场担忧，但从长期来看，中国制造业产能出海是大势所趋。部分周期品由于供给受到严格限制，盈利上具备一定的安全边际。投资者可关注这些行业的投资机会，但也要注意市场波动带来的风险。

费用分析：管理费、托管费等支出情况

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,780,636.25元，相比2023年的6,254,331.40元有所增加。自2023年7月17日起，本基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，管理费的增加主要是由于基金资产规模的大幅增长。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,963,439.30元，2023年为1,042,388.57元。自2023年7月17日起，托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年，托管费的增加同样与基金资产规模增长有关。

销售服务费

2024年C类份额销售服务费为11,288.29元，2023年为108.39元。C类份额销售服务费年费率为0.60%，费用的增长与C类份额规模的变动相关。

交易费用与投资收益分析

交易费用

2024年交易费用方面，应付交易费用期末余额为642,063.24元，其中交易所市场639,163.24元，银行间市场2,900.00元。与上年度末286,785.09元相比有所增加，反映出基金交易活跃度可能有所上升。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为8,301,760.26元，而2023年为 -1,745,669.27元，股票投资收益实现了由负转正，表明基金在股票投资操作上取得了较好的成果。

关联方交易：遵循市场规则，交易占比合理

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过关联方国投证券和瑞银证券进行的股票交易成交金额分别为132,964,236.38元和133,466,155.00元，占当期股票成交总额的比例分别为5.06%和5.08%。债券交易方面，国投证券成交金额为27,859,458.35元，占当期债券成交总额的比例为5.72%。关联方交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易占比相对合理。

应支付关联方的佣金

2024年应支付国投证券和瑞银证券的佣金分别为81,622.39元和59,512.55元，占当期佣金总量的比例分别为5.22%和3.81%。佣金按协议约定的佣金费率计算，费率由协议签订方参考市场价格确定。

股票投资明细：行业分布较广，银行股占比较高

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资涉及多个行业。其中，金融业占比最高，达到7.71%，主要为工商银行、北京银行、交通银行等银行股；制造业占比11.04%；采矿业占比1.96%等。行业分布较广，有助于分散风险，但也可能影响基金对单一行业的把握能力。

个股情况

前十大重仓股包括工商银行、北京银行、交通银行等，这些个股多为业绩稳定的大型企业，但在市场风格切换时，可能对基金净值增长产生一定限制。

基金份额持有人结构：机构投资者占主导

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为1,423户，其中A类份额持有人1,404户，户均持有1,032,232.33份；C类份额持有人19户，户均持有1,008,777.62份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占比98.03%，个人投资者占比1.97%，机构投资者占据主导地位。

对基金影响

机构投资者的投资决策可能对基金规模和投资策略产生较大影响。例如，机构投资者的大额赎回可能导致基金规模大幅变动，进而影响基金的投资运作。

基金管理人从业人员持有情况：持有比例较低

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额136,646.58份，C类份额759.30份，合计137,405.88份，占基金总份额比例仅为0.01%。这表明基金管理人从业人员对该基金的个人投资参与度较低，可能影响其与投资者利益的一致性。

开放式基金份额变动：份额大幅增加

份额变动情况

本报告期内，A类份额期初为334,997,188.14份，期末为1,449,254,188.90份，增加了1,114,257,000.76份，增长幅度高达332.59%；C类份额期初为25,260.50份，期末为19,166,774.84份，增加了19,141,514.34份，增长幅度为75776.14%。整体基金份额增长1,133,398,515.10份，增长率为113.34%。

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